13 nov placesworld – Una actuación mejor de lo esperado de los demócratas en las elecciones intermedias de EE. UU. puede obligar a los inversores a repensar el escenario de gobierno dividido que muchos esperaban.
Los demócratas mantuvieron el control del Senado de EE. UU., extinguiendo las esperanzas de la “ola roja” que los republicanos esperaban antes de las elecciones de mitad de mandato. Los republicanos siguen cerca de tomar el control de la Cámara de Representantes mientras los funcionarios continúan contando las boletas, y se espera que los resultados se hagan evidentes en los próximos días.
Tras la votación de mitad de mandato de la semana pasada, los inversores esperaban en gran medida un gobierno dividido, con los republicanos ganando el control de la Cámara, el Senado o ambos, mientras que el demócrata Joe Biden permanecía en la Casa Blanca. Si bien una barrida democrática aún se considera poco probable en este momento, las percepciones de que tal resultado está dentro del ámbito de la posibilidad podría generar preocupaciones sobre el gasto y la legislación que muchos inversores habían dejado de lado.
Quincy Krosby, estratega global en jefe de LPL Financial, cree que más poder en el Congreso para los demócratas puede enfrentar la política fiscal y monetaria entre sí, lo que podría retrasar los esfuerzos de la Reserva Federal para combatir la inflación.
“Si el objetivo es reducir la demanda, ahora podríamos tener políticas que respalden la demanda”, dijo.
Los rendimientos todavía están llegando para varias carreras de casas, incluidas muchas en California, de tendencia liberal. Hasta la madrugada del domingo, los republicanos habían obtenido 211 escaños y los demócratas 205, y se necesitaban 218 para obtener la mayoría.
El gasto es una preocupación para algunos inversores porque creen que podría impulsar la inflación y potencialmente obligar a la Fed a intensificar sus políticas de ajuste monetario que castigan al mercado. Los datos de inflación más suaves de lo esperado la semana pasada generaron esperanzas de que la Fed pudiera moderar sus alzas de tasas, lo que provocó un fuerte repunte en acciones y bonos.
Wall Street tiende a ver favorablemente el gobierno dividido, en parte porque algunos inversionistas creen que hace que los cambios de política importantes sean más difíciles de lograr.
Un gobierno dividido podría impedir que los demócratas aprueben varios paquetes fiscales grandes, incluidos $ 369 mil millones en gastos en políticas climáticas y energéticas, y la promulgación de un impuesto sobre las ganancias inesperadas para las compañías de petróleo y gas, escribieron analistas de UBS Global Wealth Management a principios de este mes.
Aún así, “la política de la Reserva Federal, en lugar de la política fiscal, seguirá siendo el principal impulsor de los mercados en nuestra opinión”, dijeron.
En la misma línea, los analistas de Morgan Stanley escribieron antes de las elecciones de la semana pasada que los demócratas que amplían sus mayorías en el Congreso podrían llevar a los mercados a “asignar una mayor probabilidad a una mayor expansión fiscal, con el Congreso y la Fed
tirando efectivamente en direcciones opuestas sobre la inflación”.
“Las implicaciones a corto plazo para los mercados podrían ser mayores rendimientos del Tesoro y un dólar más fuerte, lo que refleja el potencial de una tasa máxima más alta de los fondos federales”.
Históricamente, las acciones han tenido mejores resultados bajo un gobierno dividido cuando un demócrata está en la Casa Blanca: los rendimientos anuales promedio del S&P 500 han sido del 14 % en un Congreso dividido bajo un presidente demócrata, según datos desde 1932 analizados por RBC Capital Markets. Eso se compara con el 10% cuando los demócratas controlaban la presidencia y el Congreso.
Por supuesto, cualquiera de las configuraciones es mucho mejor que el desempeño del mercado este año. Incluso después de rebotar la semana pasada, el S&P 500 sigue cayendo un 16,2% en el año.
Información de Rodrigo Campos e Ira Iosebashvili; Información adicional de Lewis Krauskopf; editado por Diane Craft
